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赔付率高企众安保险凭什么估值500亿

2019-05-25 04:08:42 | 来源: 法律

赔付率高企 众安保险凭什么估值500亿

“很难理解一个注册资本10亿元,成立一年多,保费不足8亿元的保险公司能有500亿元的估值。”在看到关于众安保险融资的相关消息时,一名行业分析师感叹。

在很多业内人士看来,经过一年多的运作,对开业时因“三马”的强大股东背景和首张互联+保险牌照的强大“气场”被业内高度关注的众安保险已没有了当初的期待值,其实质上也似乎并未达到其自诩的“颠覆者”,而是更接近于一家渠道创新的财产险公司。

《财经》日前获得的一份某投资机构关于众安保险此次融资的项目投资分析报告(下称“分析报告”)显示,众安保险2014年的综合成本率高达110.1%,其中赔付率高达77.8%,而盈利主要靠投资收益。

众安保险成立于2013年10月,注册资本10亿元,去年是其度过的个完整年度。这一年,众安保险收获了7.94亿元保费。不过值得注意的是,保监会数据显示,在前三季度其保费收入为3.6亿元,还不到全年的一半。

事实上,众安保险的保单大部分都为这种“小而散”的险种。根据分析报告,创立一年以来,众安保险的客户超过2亿人,活跃产品超过100个,承保保单超过10亿单。按照其从成立到今年2月9.95亿元的累计保费保守计算,每单保单保费不超过1元,人均保费不超过5元。

这样“小而散”的保单特点使得众安保险去年前三季度“稳坐”保监会的亿元保费投诉量“头把交椅”。数据显示,2014年前三季度财产险公司亿元保费投诉量平均值为1.59件/亿元,而众安保险为15.51件/亿元。看来,如何提升用户体验仍然是众安保险亟需解决的问题。

而从业务渠道而言,众安保险一方面有着阿里、腾讯、平安等“黄金”股东组合,但另一方面,众安保险的业务也高度依附于其股东,尤其是大股东阿里。不管是让众安保险一天保费得以突破亿元的退货运费险,还是主要的创新险种众乐宝、参聚险,都是依附于阿里实现,而业务高度依赖于一个电商平台无疑是不小的风险。

分析报告显示,此次众安保险融资的估值目标为投后102亿美元,而报告中支撑这一高估值的重要理由之一就是“公司成立一年多之后已经开始盈利”。确实,根据众安保险近日发布的2014年财务报告,2014年众安保险实现了2728万元的净利润,如果加上其他综合收益中可供出售金融资产的公允价值变动,则其综合收益为3341万元。

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